Правління Національного банку ухвалило рішення знизити облікову ставку з 15,5% до 15%, яке набере чинності з 30 січня 2026 року; рішення було прийняте 29 січня.
Про це розповідає Резонанс
«Зниження облікової ставки з 30 січня 2026 року з 15,5% до 15% узгоджується з приведенням інфляції до цілі 5% на горизонті політики й водночас підтримає економіку. НБУ і надалі гнучко реагуватиме на зміни в розподілі ризиків».
Причини пом’якшення монетарної політики
У регулятора називають ключовими факторами рішення стале зниження інфляційного тиску та зменшення ризиків, пов’язаних із зовнішнім фінансуванням. НБУ зазначає, що попередні заходи монетарної політики сприяли послабленню цінового тиску, що дало можливість розпочати цикл пом’якшення процентної політики.
Фіксується уповільнення базової інфляції до приблизно 8% у річному вимірі, що експерти пов’язують переважно з вищими врожаями, частковим зниженням тиску на ринку праці та відносною стабільністю на валютному ринку. НБУ очікує, що тенденція до зниження інфляції триватиме в наступні місяці.
Вплив на кредити, валюту та зростання економіки
Регулятор розраховує, що зниження облікової ставки підтримає економічну активність і сприятиме подальшому відновленню кредитування, яке останніми роками зростало темпами понад 30% р/р. Водночас НБУ підкреслює необхідність збереження достатньо жорстких монетарних умов для стійкості валютного ринку та досягнення інфляційної цілі 5%.
У базовому сценарії січневого макроекономічного прогнозу передбачено поступове зниження облікової ставки на прогнозному горизонті, але подальше пом’якшення буде відкладене у разі посилення ризиків для цінової динаміки.
Через руйнування логістики та більший, ніж очікувалося, дефіцит електроенергії НБУ переглянув оцінку зростання реального ВВП на 2025 рік до 1,8%. При цьому регулятор вважає, що поступове поліпшення ситуації в енергетиці, відбудова інфраструктури та зростання приватних інвестицій сприятимуть пришвидшенню економічного зростання до близько 3–4% у 2027–2028 роках.
У жовтні 2025 року Нацбанк оцінював ймовірний ріст ВВП у 2026 році на рівні близько 2% через безпекові ризики та дефіцит електроенергії, і нові коригування відображають поточні виклики та поступову адаптацію економіки.